股权激励（续）（原创）
发布日期：[2019/10/16 18:13:21] 共阅[2202]次
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（2）净现金流折现法。
净现金流折现法是资本投资和资本预算的基本模型，被看做是企业估值定价在理论上最有成效的模型。即把企业整个寿命周期内的现金流量（这个要具备相当的预测能力）以货币的时间价值为贴现率，从而算出公司净现值，然后以一定折扣比例折算来确定公司的股票价格。
这个方法，首先，算出全周期现金流量，其二，算出货币时间价值；其三，以货币的时间价值为贴现率；其四，进而计算出净现值；其五，将此净现值再按照一定折扣比例来确定公司的股票价格。
（3）市盈率定价法。
市盈率定价法，有个高大上的另外名字，叫模拟股票上市定价法。
这种方法，用市盈率和预测的每股收益相乘，结果就是该公司的股份价格。
股份价格=每股收益*市盈率。如果是新三板公司，首先计算该新三板公司的总收益，设置总股数，用总收益除以总股数，就得出每股收益，每股收益乘以给该新三板公司找定的市盈率，则得出该新三板公司的股份价格。
（4）市场评估定价法。
从茫茫上市公司或者新三板公司中，找些同行业的具有可比性的上市公司或挂牌公司进行比较，折算出本新三板公司的股份价格。
第五步，确定用来股权激励的股份来源。
（1）定向增发。向特定对象增发股份，股东人数累计可以超过200人，但是每次定向发行的对象，即除公司股东之外的其他投资者合计不得超过35人。要履行内外程序。
定向增发成为新三板公司股权激励股份来源的主要途径。
（2）股份转让。从老股东股份转出来，作为股权激励时的股份。
（3）公司回购股份。
（4）间接通过二级市场购买。
比如设立资管计划，由员工购买资管计划份额，并通过资管计划在二级市场购买公司标的股份。
第六步，股权激励计划的几个期限。
（1）股权激励计划的有效期。一般与劳动合同、企业某阶段业绩目标的期限保持一致。
（2）什么时候授予激励股权？根据股票期权、限制性股票、虚拟股票等不同特点，授予日指激励对象实际获得授权日期。
（3）等待期。
（4）可行权日与窗口期。如规定，激励对象为董监高的，任职期间每年转让股份不得超过其持有股份总数的25%，离职后半年内，不得转让持有本公司股份。一般规定本次激励计划的禁售期，为行权后的36个月，过了这36个月后，按照法律规定、章程规定执行。
第七步，如何设定股权激励计划的约束条件。
如规定，A、公司未发生……B、激励对象未发生……
发生如下条件时，才行权：A、三个会计年度内，公司业绩目标为某年度净利润2500万元，某年度净利润3000万元，……
B、激励对象没有如下行为：……
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