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渔夫给鱼鹰们讲话,捉两条大个鱼,赏两头小鱼儿:股权激励方案设计要构筑七个生态庄园
发布日期:[2019-9-24 21:10:15]    共阅[82]次
(北京市盈科广州律师事务所吴晓琳经典股权律师团队159 999  79018
渔夫(公司老板)最近有点烦啊,鱼鹰们(员工们)都不下水捕鱼了,直挺挺抓在船杆上发呆……
 
凡是有点姿色的公司,都在忙着搞股权激励,不搞点,别的老板会说你lower.
某新三板企业哭着闹着也要赶这个风头。
本律师说,股权激励嘛,分为七步(不是曹植七步诗),就是开门踢开七脚,然后就顺溜了。
第一步:确定股权激励模式。找一个中国特色的股权激励模式,适合你。那么老板们要看看自己的家底儿,掂量再掂量。
1)企业的财务状况现金流充足不?就是,每天流经你钱袋子铜板多不多?如果现金流不多,时常断流,就不宜采取业绩股票账面价值增值权等模式。业绩股票、账面价值增值权,那是要时刻兑现的,老吹牛会吹破天滴,员工会半夜敲门滴(呵呵他们随时兜里揣着计算器和财务报表,不下水捕鱼了)。
 
2)你想激励哪些人?圈定激励对象。销售精英、策划精英、技术精英……根据对象,给不同模式。
3)企业发展阶段。创业期?还是生猛成长期?还是已经熟透了?初创期则选择奖励股份(原始股啊,会让关羽、张飞等桃园兄弟想象力猛胀、四处征战)、赠与股份(比如美髯公关羽关云长,就带了一把镔铁打造的青龙偃月刀,你问他要银子没有,你赠与他原始股份他可乐坏了);成长期的企业,则考虑账面增值权(账面增值权啊,就是:大家有事没事偷偷一看,哇塞,公司很有实力哦,我老吴那份也跟着水涨船高,不能跳槽好好跟着干吧,平时关注好公司每股净资产,看好每股净资产的增值就可,掏出计算器随时点击点击……),因为这时公司正肥,现金流充足,可以随时兑现账面增值权,公司定时往你卡里打钱,你乐意不?!
对于那些成熟期的企业,嗯,熟透了那些,可以考虑限制性期股(就是你符合一定期限符合一定业绩我才只允许你卖出,反正我要努力拴拴你;限制性期股本来是给上市公司玩的)、延期支付等模式。
 
第二步:确定激励对象。这个好理解。就是鼓励那些看上去嗷嗷叫的,器宇轩昂的,能建功立业的,聪明伶俐的,最好是运筹帷幄的……简而言之,公司的管理层及核心骨干人员(取名员工),至于兵蛋蛋,暂时顾及不来。公司董监高及核心员工,可以参与认购定向发行的股票,也可以转出持有股票。向特定对象发行股票,股东人数不能超过200个,不能放羊!每次定向增发的其他投资者合计不能超过35个。
现在敲敲黑板,要注意的地方。
1)确保激励对象的选择公平公正。董事长看着前台漂亮就想把她纳为激励对象不行,避免长的丑而有实力的员工对你瞪眼睛。
2)制定切实可行的考核办法。张贴在营门外面,每个人看得到。考过才行权,考核办法与企业利益结合,激励对象与企业利益结合。
3)激励对象选拔要实事求是、具体问题具体分析,解剖麻雀,抓好典型,物以类聚、人以群分。不能董监高吃红烧肉,技术人员、销售干将喝汤绿豆汤。
第三步,确定激励额度
确定本次股权激励总额度,你从“银库”里面拿出多少股份,用来激励将士们,每个干将可以取得多少蛋糕。
激励额度是多少,……股权激励这玩意儿,中国企业从西方进口过来,很多企业还玩不转,股权激励实务看,一般控制在十个点之内。每位得到多少,须具体问题具体分析,切记吃大食堂、吃大锅饭。要论功行赏。
 
1)确定总额度的因素。
A、企业的业绩目标。你刘皇叔只是吞并一个县时,我关云长、张翼德只能当马弓手、步弓手,你刘皇叔当了皇帝,我关云长、张翼德也跟着封侯、当王爷,统领十万大兵。企业如果行权条件设定的业绩目标较高,则可以考虑激励额度方面加大(一旦打下整个天下,你们都可封妻荫子)。
B、企业的总体薪酬和福利情况。比如,刘备坐镇荆州,遭遇曹操夏侯惇大军冲击,丢盔弃甲时,关羽张飞部下闹着每顿饭一只烧鸡,就不靠谱,该吃盒饭还是将就点。但是,关羽张飞根据刘备激励政策,承诺薪酬福利不咋地,但是我激励总额度提高,渡过难关后,按照激励方案,纳入激励对象的,激励份额会很优厚。
兵们乐了。
 
C企业面临的市场环境。市场竞争很激烈哦,核心人才流失成为必须防止的。刘皇叔在乱世之中,从公孙瓒那里挖来赵子龙,让曹孟德羡慕得差点头晕过去!
D企业的规模与净资产。企业净资产越大,股权激励总额度可以越小。有人说,企业净资产规模越大,股权激励总额度也跟着越大。老吴建议老板们别聘请这样的总设计师!他整个给你搞乱哦,请老吴靠谱。
 
E激励人数的多少
 
韩信对刘邦建议,我带兵多多益善,激励对象多,刘邦说,善!
那就扩大股权激励总额度,刘邦让陈平使尽吃奶力气端出一大盘子狗头金、银元宝、碎银子、马蹄金,看得樊哙、周勃等穷哥们眼睛都跳出眼眶了!
 
2)确定个激励对象激励额度时应考量的因素。
 
A、刘邦参考项羽上市公司标准和严格遵照证监会明确规定:非经股东大会特别决议批准(刘邦曾经牛B哄哄地宣布,非刘氏而王者,天下共诛之,韩信、英布等均有微词……),任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计获授的本公司股票累积不超过我汉王公司股本总额的1%
韩信表示不服!然并卵,老刘借口溜个远门,安排老婆子吕后悄悄把韩信办了!
B激励对象在实行股权激励之前的薪酬情况
 
激励对象所获得个人激励额度,一般应与其薪酬情况相适应。这是刘邦的狗头军师萧何定下的、参考了各种市场实践嘛!
不料韩信趁着月黑风高连夜跑了。韩信还是拿着项羽营盘里执戟郎中的薪酬待遇,一看自己对应自己的激励政策,掏出计算器快速计算了下,娶个老婆都不够啊!
萧何连夜追了出去,底裤都没顾得上穿……
C激励对象的职位、业绩表现、工作年限
刘邦打下天下,论功行赏,萧何第一,众人不服,尤其是杀狗出身的樊哙,仗着老婆姐姐是吕后,一跳三尺高!刘邦微微一笑,看都懒得瞧连襟一眼,说,朕论萧丞相第一,凭什么呢?他从沛县起就跟我,都拿我不当人时,他拿我当人,比我爹还受看;想当年寡人带着你们打天下,萧丞相钱粮给我抓丁拉夫给我,且职位一直高高在上。他是功臣,是功人,而你们,只是功狗!刘邦爆粗口,众人晕倒……
雍齿在旁边,吓得大气都敢喘……
根据刘邦的股权激励政策,西汉王朝有关部门,兑现给萧何五马车的金银财宝、绫罗绸缎、封为酂猴(我对他出卖韩信表示不服、不赞)!
第四步,确定股权激励标的价格
这个概念指:被激励对象为了获得每份激励标的需要支付的对价。确定价格,要看现有股东的脸色,照顾现有股东利益。对于被激励对象来说,价格越低越喜欢,樊哙们嚷嚷,支付一个铜板就行!
新三板企业,确定股权激励标的价格,以下方法,老吴推荐你试一试。
 
1)、净资产评估定价法。
 
列个净资产清单,每项评估,得出每项资产的公允市场价值,然后加起来,得出公司总资产价值,再减去各类负债的公允市场价值总和,就得到公司股权的公允市场价值。用公平市场价格除以公司总股本,就得到股权激励授予时的公平价格。
萧何在一幅五尺长、无尺宽的一块白色布匹上,用毛笔(蒙恬刚刚发明……)蘸着锅底草灰搅和的墨汁写了一个公式:
即:公平价格=公司股权的公允市场价值/公司总股本
因为跟自己的待遇密切相关,陈平、周勃、樊哙等伸长脖子,就像一群鸭,被一只无形的手捏着,……都想看个明白,樊哙急得直搓手心,都冒汗了……
刘邦在旁笑得腰带都快崩断了!
与净资产计价法相对应的计价方式有三种:
a净资产计价法
为防止众人懵逼,萧何直接计算道:我大汉王朝公司,天下初定,穷,净资产为1000万元,设定总股数1000万股,那么,大汉王朝公司的股份价值为每股一元钱(每股一个铜板!樊哙捏了捏攥在手心捏出水来的一枚秦王朝半两铜钱,心里激烈地计算着……)。
大家表示听懂了,鼓掌!
b、综合考虑销售收入、净利润净资产定价。
即,确定公司总价值时,综合考虑销售收入(往北方匈奴苦寒之地卖出丝绸、瓷器、粮食,陈平正疯狂地逐项累计……)、净利润(纯赚的,除掉费用)和净资产的价值(固定的,实实在在的),分别赋予不同的权重,计算出公司的总价值,然后设定公司的总股数(活的,可以设定,用总资产除以总股数就是每股的价格。
C、根据无形资产和有形资产定价。听到这里,樊哙借口上厕所溜了,他实在不明白什么叫做无形资产?!当年在项羽大帐里,我樊哙可是一刀下去,刀刀见血、刀刀生猪肘,老樊为了壮胆,连猪蹄上的猪毛都吃了,恶心,真TMD恶心……
萧何知道跟樊哙尿不到一个壶里,翻着白眼继续讲。
 
“……同上,也要赋予不同权重,云云。”陈平使个娘炮一般妩媚眼神,意思是,我懂,继续讲呀。
 
2净现金流折现法
萧何讲的口干舌燥,刘邦让平时给他洗脚丫子的两个侍女,给萧何端来一盆凉白开,萧何咕咚咕咚下去半盆子,那肚子眼看着就鼓了起来,太缺乏形象了……
 
净现金流折现法,是资本投资和资本预算预算的基本模型,是最有成效的模型!是把企业整个寿命周期内的现金流量以货币的时间价值贴现率(这时候几个农民出身的老臣诸如王陵等纷纷头大头晕脑溢血,表示股权激励不要了……刘邦赶紧命令大内卫士们忙着抬人……),据此计算出公司净现值,并按照一定的折扣比例折算,来确定公司的股票价格。
 
萧何越讲越起劲,大家越听不懂,萧何越亢奋,大家私下里都管他叫作萧大脑袋,这老头干脆就外星人投胎哦,人说刘邦老爹看见蛟龙盘在刘妈妈身上,难不成是萧何妈妈故事转移到……
萧何都讲的两个嘴角都是唾沫泡泡了,跟一嘟噜气球似的,还不住口:
这种方法要点在于,一准确预测未来期间各年度现金流量;二找出一种对各方都合理的公允折现率。折现率大小取决于未来的现金流量的风险,风险越大,要求的折现率越高;风险越小,要求的折现率就越低。
众人头摇晃拨浪鼓一般,表示听不懂,只有杨喜举手嚷嚷着听懂了,老萧一副瞧他不起的样子,杨喜很受伤。
萧何舐了舐干裂的老嘴唇,借机把两个嘴角一嘟噜泡泡收回口里,撸起袖子露出干巴巴的两根筋的胳膊,两只松树根一般的手,在空中比划着:
这种方法确定过程相对麻烦,现金流的预估折现率的选取,需要专业的财务和对行业前景的准确把握(萧何看到陈平装模作样地连连点头,感觉吞了一头苍蝇般不舒服……)。
 
恰在这时,一个小宦官跑来刘邦跟前耳语一番,说戚姬组织的晚场钢管舞马上开场了……
 

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吴晓琳律师,广州资深律师,擅长股权、并购、刑事律师业务。从业十来年,专职办理各类民商、经济、刑事案件,业内口碑良好,积累了丰富的实务经验和广泛的人脉。
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